長期金利が小幅低下、プラス利回りの需要が支えー超長期は上値重い - ブルームバーグ

債券市場では長期金利が小幅低下した。先週末に９カ月ぶりのプラス圏に浮上したことで、プラス利回りを確保する需要が相場を支えた。一方、割高感の強い20年債など超長期ゾーンは上値の重い展開だった。

新発10年債利回りは前週末比0.5ベーシスポイント（bp）低いゼロ％。前週末は一時0.01％と今年３月以来のプラス圏に上昇 新発20年債利回りは0.315％、新発30年債利回りは0.445％とそれぞれ0.5bp高い水準を付けた
長期国債先物３月物の終値は２銭安の151円77銭。夜間取引の流れを引き継いで安く始まった後、151円87銭まで上昇する場面もあったが、午後に軟化し、一時は151円67銭まで下落

市場関係者の見方

岡三証券の鈴木誠債券シニアストラテジスト

• 10年金利がプラス圏に戻ってきたことでいったん買い戻しが先行し、その後は相場の上値が重くなった
• マイナス金利政策の副作用が意識され、日本銀行の利下げはないだろうとの見方から大幅な金利低下も見込みづらいが、かと言って国債を売れる人も限られる
• 一方、10年債のプラス利回りの買いが20年や30年債からの資金シフトなら、金利差が縮小している20年債などは売られやすい
• ２－５年が順イールドになり、５年債の売りが先物に波及する展開がかなり進んだので、今度は割高な超長期がスティープ（傾斜）化するかどうかだ

２年債入札

• 24日に実施。発行予定額は２兆円程度
• 岡三証券の鈴木氏
  • 海外勢のクリスマス休暇入りで短期的には需給が重いかもしれないが、短期政策金利のマイナス0.10％程度なら国内勢も担保繰りなどの需要があり、無難に消化できるだろう
• 備考：過去の２年利付国債の入札結果

新発国債利回り（午後３時時点）

	２年債	５年債	10年債	20年債	30年債	40年債
	-0.100％	-0.080％	ゼロ％	0.315％	0.440％	不成立
前週末比	横ばい	横ばい	-0.5bp	+0.5bp	横ばい	ー

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December 23, 2019 at 05:35AM
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